IPO: Initial Public Offering
IPO: Initial Public Offering
Una IPO (Initial Public Offering), o Offerta Pubblica Iniziale, è il processo attraverso il quale una società privata offre le proprie azioni al pubblico per la prima volta.
Questo avviene in genere per raccogliere capitale da investitori esterni al fine di finanziare la crescita, ripagare debiti o aumentare la visibilità e il prestigio dell'azienda.
PROCESSO di IPO:
- Preparazione:
- Consulenza: L'azienda assume banche di investimento, consulenti legali e contabili e fiscali, advisor finanziari, per guidare il processo.
- Due Diligence: La società viene valutata accuratamente, con una revisione approfondita del modello di business, delle finanze, delle operazioni e della struttura aziendale.
- Documentazione:
- Prospetto Informativo: Viene redatto un documento dettagliato, il prospetto informativo, che descrive l'azienda, la sua storia, il modello di business, i rischi associati e l'offerta stessa. Questo documento è depositato presso l'autorità di regolamentazione del mercato (come la SEC negli Stati Uniti o la CONSOB in Italia).
- Valutazione e Pricing:
- Determinazione del Prezzo: Le banche di investimento o gli advisors valutano l'azienda e determinano il prezzo iniziale delle azioni. Questo prezzo è spesso determinato attraverso una serie di roadshow, dove i rappresentanti dell'azienda presentano l'offerta agli investitori istituzionali per misurarne l'interesse.
- Offerta:
- Annuncio Pubblico: La società annuncia pubblicamente l'intenzione di quotarsi in borsa e pubblica il prospetto informativo.
- Periodo di Offerta: Durante questo periodo, le azioni sono offerte agli investitori a un prezzo determinato. Gli investitori possono sottoscrivere le azioni secondo le condizioni stabilite.
- Quotazione in Borsa:
- Prima Giornata di Trading: Una volta completata l'offerta, le azioni della società iniziano a essere scambiate pubblicamente su una borsa valori (come la Borsa Italiana o il NYSE). Il prezzo delle azioni può variare in base alla domanda e offerta nel mercato.
PRINCIPALI VANTAGGI DI UNA IPO:
- Raccolta di Capitali: Le aziende possono raccogliere grandi somme di denaro per finanziare espansioni, ricerca e sviluppo, o altre iniziative strategiche.
- Visibilità e Credibilità: La quotazione in borsa può aumentare la visibilità e la credibilità dell'azienda, a livello nazionale e internazionale migliorando la sua immagine pubblica e garantendo trasparenza continua sulle proprie attività e le proprie performance economiche e finanziarie.
- Liquidità: Gli azionisti esistenti, come i fondatori e i primi investitori, possono vendere parte delle loro azioni e realizzare un profitto.
- Attrattività: Di norma una società quotata è più attrattiva di una non quotata per quanto riguarda il mantenimento o il reperimento delle migliori risorse umane.
- Possibilità di scambio azioni: Le azioni della quotata valgono quanto “denaro” e possono essere oggetto di scambio in caso di operazioni di acquisizione e fusione (M&A).
- Governance: Tipicamente le “quotate” hanno un sistema di governance che consente di includere, oltre alle figure aziendali storiche, anche soggetti professionali che garantiscono maggiore pluralità di vedute e di decisione, grazie all’esperienza e all’indipendenza di questi ultimi.
- Mantenimento del "controllo": In una IPO, generalmente il socio di maggioranza o "di riferimento" è l'imprenditore che si rapporta democraticamente con gli investitori pubblici che non possono influenzare le decisioni del board.
SVANTAGGI DI UNA IPO:
- Costi Elevati: Il processo di IPO è costoso, coinvolgendo spese legali, di consulenza e di sottoscrizione (attualmente il 50% delle spese di quotazione viene restituito dallo stato sotto forma di credito di imposta).
- Trasparenza Obbligatoria: Le società quotate devono soddisfare rigorosi requisiti di divulgazione e trasparenza, il che può significare rivelare informazioni sensibili ai concorrenti.
- Pressione degli Azionisti: Una volta pubbliche, le aziende possono affrontare pressioni per ottenere risultati finanziari a breve termine, a scapito di obiettivi a lungo termine.
In sintesi: Una IPO è un passaggio cruciale e trasformativo per un'azienda, che la trasforma da una società privata a una pubblica, con tutte le opportunità e le sfide che questo comporta.
